BDO立信德豪预料香港IPO市场持续炽热 料新股热潮延续至2027年
第七届BDO环境、社会及管治大奖提名创新高 独立核证落实在即企业须及早部署迎新规
香港 - 全球第五大会计及咨询网络BDO立信德豪预料香港IPO新股市场将会持续向好，自2025年上半年起，IPO新股上市数量和集资额均稳健增长。直至2025年下半年，香港IPO新股市场更进一步受到A+H股、18A及18C企业来港上市炽热的带动，其上市数量和集资额的增幅尤其显著1。
A+H股、18A及18C企业上市成增长引擎
截至2026年6月30日，今年上半年已有85间公司成功在香港上市，集资额约为2,102亿港元。当中24间为A+H新股上市公司，其集资额约为1,219亿港元，占上半年总集资额的58%；24间为18A上市及18C新上市企业，集资额约为425亿港元，占上半年总集资额的20%2。
立信德豪统计，过往一年新股上市公司的五大行业分布主要为信息科技为主，其次为医疗保健，工业、零售消费业及原材料业3。信息科技和医疗保健行业分别受人工智能的热潮和生物科技发展的带动，而零售消费业赴港上市的公司多为内地龙头企业，积极透过香港国际金融市场的地位进行融资。目前可见，正在提交上市申请的企业主要行业跟过去十二个月成功上市的企业大致相若3。
预料新股上市热潮持续至2027年
立信德豪董事总经理林鸿恩预期：「这股新股上市热潮于2026年下半年及2027年将会持续。相对以往上市公司类型较为单一，近年A+H股企业纷纷赴港上市，加上其他海外公司来港跨境上市，使香港新股市场更趋多元。而A+H股这类上市集资额庞大，交投量高，市场新股认购反应热烈。多家于去年已提交上市申请的顶尖A股公司，将陆续完成审批并于香港正式挂牌上市。与此同时，多家龙头A股公司以及人工智能与高科技企业最近亦相继递交来港上市申请或公布来港上市计划。基于以上因素，我们相信上市速度不会放慢，加上市场资金充裕，香港新股市场仍然会相当活跃，持续畅旺。」
市场隐忧无阻投资者意欲强劲 香港稳当内地企业「走出去」的首选桥梁
尽管前景仍然正面，但多项因素，例如因近期大量新股上市及去年新上市企业禁售期届满而令资金冻结，持续的股市波动，以及环球利率趋势及地缘政治紧张局势，或会令市场对后续上市的新股表现产生疑虑。然而，立信德豪认为投资者对新股投资意欲依然强劲。近期新股认购反应热烈，且过去数月平均每日成交额亦维持在2,500亿港元以上，这些数据都能充分反映香港资本市场的流动性依然强健而具韧性。
另外，市场有意见认为由于现时在监管机构审批中的上市申请数量庞大，此或会为整体新股上市时间表或甚至最终成功与否带来一定程度的不确定性。林鸿恩则认为：「审批流程仍以有序及可预测的方式推进。更重要的是，绝大多数企业在规划上市时间表时，已将相关监管审批周期纳入考虑。在此背景下，只要市场动力持续，中国内地企业仍对来港上市充满信心，而香港将继续担当其「走出去」过程中的首选桥梁。」
第七届BDO环境、社会及管治大奖提名再创新高 获超过130间上市公司提名参选
第七届BDO环境、社会及管治大奖（「大奖」）一如既往推动企业在环境、社会及管治（ESG）方面的发展，藉大奖表彰在ESG各个领域表现卓越的香港上市公司。本年度大奖提名反应成历年之冠，接获超过130间公司参选。本届大奖所颁发的奖项组别包括「ESG最佳表现大奖」、「最佳ESG报告大奖」、「ESG年度大奖」、「ESG突出表现大奖 – H股公司」及「主题大奖」。
独立核证将为大势所趋 参选企业仍未准备充足
大奖由独立第三方专业机构对参选企业进行前期筛选，其后由独立评审小组进行审查和评估，并选出最终获奖名单。评审结果显示有进行独立核证的大市值、中市值和小市值公司*分别为约80%、61%及40%，而H股公司则为约73%。会计及财务汇报局于去年底就可持续核证建议的监管框架公开咨询，目的为不迟于 2028 年香港全面采纳国际可持续准则理事会（ ISSB） 准则前，建立可行的独立可持续核证制度。由此可见，上市公司为ESG报告进行独立核证将为大势所趋。立信德豪会计师事务所董事兼风险咨询服务总监郑文汉表示：「根据本届评审结果可见，目前并不是所有上市公司都有进行独立核证，尤其为中、小市值公司。对于即将推行强制性独立可持续核证，我们表示欢迎，引入透过第三方独立核证不仅能提升披露信息的透明度与可信度，更能显著提高报告对投资者及持份者的实际价值，从而进一步推动香港成为国际绿色金融枢纽。」
参选公司以大市值公司及H股公司表现出色
评审结果显示大市值公司及H股公司较中市值和小市值公司的整体得分较高，两者当中均有47%的参选公司获得高于90分。而这两个组别的减碳目标披露百分比同样较其他组别为高，分别为93%和91%4，当中约40%公司在报告中正式披露其2050年净零排放承诺。大市值公司及H股公司在与国际标准框架保持一致方面普遍表现较为良好，而中、小市值公司在这方面仍有待改善。
人工智能在ESG实践和报告上应用有待改善
今年「主题大奖」为「ESG人工智能卓越大奖」，聚焦表扬利用人工智能提升ESG实践和报告，同时展现有效的人工智能管治和坚守操守的上市公司。所有提名中仅9.5%的公司参加角逐「主题大奖」，当中整体评分差异较大。尽管人工智能日趋普及，但对大多数参赛企业而言，将人工智能应用在管理ESG数据、编制报告及改善营运方面仍属早期阶段。少数表现出色的公司能够透过完善的管理，将人工智能融入节能、减碳与营运决策当中。郑文汉认为：「尽管人工智能驱动的应用工具能够帮助建立更稳健可靠的可持续发展指标，但参赛公司的报告成熟度仍有差异。部分公司仍需努力将这些数码系统全面整合，以弥补气候相关财务揭露的量化信息以及价值链透明度方面现有的不足。」
附录：图表说明
1 2024年全年至2026年上半年香港IPO新股上市数量和集资额（每半年比较）
2 2024年全年至2026年上半年A+H股、18A和18C新股上市数目和集资额（每半年比较）
3 过往一年香港联合交易所新股上市公司的行业分布（截至2026年6月30日）
4 第七届BDO环境、社会及管治大奖参选公司的综合表现
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